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出處：綠角財經筆記
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著名的美國大聯盟球員Yogi Berra說過,”If you don’t know where you are going, you’ll end up somewhere else.”

假如你不知道要往那裡去的話，你會跑到其它地方。

資產配置最重要的起始動作，就是設定目標。

許多人知道自己是為退休而投資，但心中完全沒有目標，不知道自己要存到多少錢。賺錢叫目標?那你是要跟郭董還是巴菲特一樣有錢呢?賺錢，往往是個讓人進退失據的動詞。投資，你需要一個目標數字，與一個很可能達到這個目標的計畫。

對許多人來，最重要的長期投資目標在於退休資金的累積。以下的計算，將以此目標為範例。

在進行計算前，需要四個問題的答案。

一、 你距退休還有幾年的時間?
二、 退休當時，你希望有約當於今天多少錢的退休資本?
三、 你現在已經累積了多少退休資本?
四、 今後你每年還能投入多少錢來累積退休資金?

譬如X先生的答案是這樣的:他距退休還有20年的時間，退休當時希望有相當於今天1800萬購買力的退休資產。現已累積了300萬，每年還可以投入50萬。

以下將詳細介紹如何使用EXCEL來推算目標的可行性。網路上有許多退休計算機(Retirement calculators)，為什麼不直接用它來算?因為，這個計算事關重大。一個鍵入幾個數字就跑出一個答案給你的程式，用起來當然很方便，但你知道黑盒子內裝的是什麼，它是怎樣算的嗎?因為它算錯，造成你估算錯誤，程式設計師會給你補償嗎?假如這些答案都是否定的，我非常建議投資朋友，自己學會用 EXCEL計算。其實這個過程相當簡單，也讓你對投資計劃有更徹底的掌握。

我們回到X先生的答案。在退休那天，他希望有相當於今天1800萬的資產，而他目前手上已經有300萬了，所以他還差1500萬。(註1)

今天的1500萬在20年後是多少呢?

這時要放入通貨膨脹的估計值。假設你估算是3%好了。

那麼算出來1500乘以1.03的20次方，等於2709萬。(在EXCEL格內寫入=1500*(1.03^20)即可得。)在3%的通膨下，這個目標等同是20年後2709萬的資金。

愈保守的估計，通膨要估得愈大。譬如你用4%來計算通貨膨帳，就比3%保守。在愈保守的估計下，你仍能達到目標，表示你的投資計劃愈是游刃有餘。

接下來，我們把這20年的投資計劃輸入EXCEL內。(參見下圖)

首先在A欄位建立年份，X先生有20年要投資，所以就在A欄位寫入從1到20的數字。

再來於B欄位輸入投資的金額。X先生預計每年投入50萬，所以我們可以用萬為單位，寫入20個-50。用負號，因為我們把它當成一種支出。最後要有2709萬的成果，所以我們在B22那格，輸入2709。用正號，因為這是最後我們希望拿回來的錢。


計算的目的是要看，在這樣的投入與最終目標下，需要怎樣的名目報酬率。

我們要用到內部報酬率公式(Internal Rate of Return，簡寫IRR)。請在B23格打入=irr(b2:b22)，Excel就會算出所需要的報酬率，我們可以看到結果是8.76%。因為一期是一年，所以這是達成目標所需要的年化報酬率。(假設是年初投入資金)

很粗略的將8.76%減去剛才估算通膨用的3%，是5.76%的實質報酬(註2)。這是個合理而可以達到的數字嗎?

我會說，這是個樂觀的估計。下一篇，將講述什麼是合理的報酬預估。

註1:這篇的算法，是假設原有的300萬就放在約當現金部位，可以和通膨平行成長即可。假如這300萬也要投入，那麼可以用下列方法計算。目標是1800萬，在3%通膨下，20年後是3251萬。計算式如下表:

第一年即投入原有的300萬和該年存到的50萬，所以是-350。這樣算出的內部報酬率是6.78%。

註2: 一般計算，某年名目報酬是7%，通膨3%，那麼實質報酬是7%減3%等於4%。這是個簡化的計算。正確算法，實質報酬應是，(1.07/1.03)-1，等於3.88%。不過在差距不大時，前一個算法常被當成一個可接受的估算。